发布时间：2012-12-04 14:21
债务缠身的铁道部，收入已经不足以支付其高额的贷款利息。
过去几年铁道部“大跃进”式的高铁投资带来的财务困境，在铁道部最新发布的财报中清晰浮现：一方面，难以在中短期内看到运营效益；另一方面，新增投资还需要大量举债，新债旧债抬高了财务成本。在双重压力下，铁道部已进入不敷出的亏损周期。
高额的债务，粗放的经营，惨淡的前景，如果压在民企老板的身上，或许早就开始考虑“跑路”；巨大的财务漏洞，大量的腐败、贪污、浪费现象，严重的信誉危机，任何一个市场主体，或许早已“破产”。
这一切发生在铁道部身上，跑路和破产更多的是旁观者的担心。垄断着国家大量资源的铁道部，或许根本不会考虑这个病入膏肓的躯体，面临着多大的风险，以及政府乃至社会带来的严重后果、恶劣影响。
债务缠身几无偿还能力
铁道部七次发行铁道债，在2012年前十个月，用光了国家发改委核准的1500亿元铁道债额度。
算上2012年一季度发行的两期合计300亿元中期票据，以及5月份发行的200亿元短融，铁道部今年累计通过债券市场筹资2000亿元。
至今，铁道部债券融资余额超过7000亿元；在成本上，铁道部每年需要为这些债券支付接近340亿元的利息。
更糟的情况在于，铁道部正在丧失偿债能力。数据显示，截至2012年三季度，铁道部的资产为4.30万亿元，负债为2.66万亿元，资产负债率为61.81%，税后利润为-85.41亿元。
铁道部不断通过融资，支撑着这几年来“大跃进”式上马的大量基建项目尤其是高铁项目。但代价是每年要还本付息数以千亿计。
公开资料显示，2010年、2011年和2012年上半年、2012年9月末，铁道部负债分别为1.89万亿元、2.41万亿元、2.53万亿元、2.66万亿元，负债率分别为57.44%、60.63%、61.08%和61.81%。铁道部的负债和负债率正在不断扩大。
随着铁道部盈利状况持续低靡，其还贷能力受到市场的质疑，铁道部已经开始面临更坏的处境：一是融资能力下降，二是融资成本上升，三是财务费用将吞噬掉越来越多的利润。
因此，铁道部即将面临拖欠上市公司工程款与偿债剧增两大难题。 |
